2015年9月，一款名叫拼多多的APP上线，踏入看似早已饱和的电商“红海”。

       当时很少有人能预见，在淘宝、京东、苏宁等巨头的夹击下，这股新生力量以燎原之势席卷了三四线城市以及农村地区。就在大城市里的年轻人还没来得及搞懂拼多多的玩法时，这家公司的市值已经悄然突破2000亿人民币；拼多多的活跃用户数也达到3.44亿，超过了美国人口总数（3.27亿）。

       北京时间7月26日晚，拼多多正式登陆纳斯达克市场。

       随着开盘价位报出，创始人兼CEO黄峥的身家达到137亿美元，超越了电商同行刘强东：此刻距离京东初创已经14年了，而拼多多的诞生甚至还不到3周年。

       史上第一次“两地敲钟”

       7月26日晚，纽约和上海迎来了资本市场罕见的远程连线“异地敲钟”，这在纳斯达克历史上尚属首次。

       在纽约时代广场，欢迎拼多多赴美上市的巨型广告投放在大屏幕上；在纳斯达克大厅内部，嘉宾们通过视频连线与上海陆家嘴会场同庆敲钟上市的时刻 ，而拼多多CEO黄峥选择留在上海主持国内的IPO分会场。对此他曾在采访中表示没有遗憾，“毕竟很多人去美国不方便。对于我来讲，如果有机会和消费者、员工，包括媒体，以前帮助过我们的人能够在一起的话，感觉更好一点。”

       根据拼多多向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股书显示，拼多多发行的美国存托凭证（ADS）价格区间为16-19美元。按照这一价格，拼多多估值大约为240亿美元。

       由于投资者认购火爆，超额认购20倍以上，拼多多有权将价格上调20%，至22.8美元。但是黄峥表示放弃调价机会，最终定价19美元。

       面对提高IPO价格的机会却不为所动，黄峥解释说，这是为了向大家表明拼多多的价值观，不想占别人便宜。

       黄峥身家超越刘强东

       据了解，26日拼多多ADS股价开盘跳涨39.45%，冲到26.5美元。

       根据招股书披露，黄峥持有20.7亿普通股，折合5.18亿份ADS。按照开盘股价计算，黄峥的持股身家达到137亿美元（约合人民币932亿元）。

       根据福布斯实时富豪榜，26日当天，刘强东个人财富约为94亿美元，已被黄峥大幅超越。

      据了解，拼多多采取了AB股权结构。IPO后，黄峥预计将占股46.8%，拥有89.8%的投票权；腾讯将占股17.0%，投票权为3.3%；红杉资本将占股6.8%，投票权为1.3%。

       1980年出生的黄峥，是个不折不扣的学霸。1998年黄峥放弃清华，选择进入浙江大学竺可桢学院，主修计算机专业。后来，黄峥认识了他人生中最重要的一位伯乐——步步高集团董事长段永平。

       2004年，刘强东创办了京东，而在美国硕士毕业的黄峥选择投奔初创期的谷歌，正是在这段时间里，黄峥接触了电商领域的搜索算法。2006年，黄峥与李开复一起回国建立谷歌中国办公室。一年后，黄峥从谷歌辞职，从事电商和社交游戏等行业，最初的投资人则是段永平。

       2015年4月，黄峥创立的拼好货上线；同年9月，黄峥旗下的公司内部孵化出拼多多。2016年9月，拼多多、拼好货宣布合并，黄峥担任新公司董事长。此时的拼多多在订单数和用户数方面已经赶上了唯品会。

       拼多多成功之路：低价拼团+腾讯平台

       如果以1000亿元GMV（网站成交金额）作为里程碑的话，京东用了10年完成，淘宝用了5年，而拼多多只用了2年零3个月。这就是拼多多野火般的扩张速度。

       而采取“农村包围城市”策略的拼多多，也基本确立了电商领域“第三势力”的地位：根据金融时报网测算，拼多多的市场份额约为5.2%，遥遥领先身后的追赶者。

       著名IPO调研机构文艺复兴资本（Renaissance Capital）分析师凯瑟琳指出，拼多多在中国三四线城市以及更小的乡镇取得了优势：“他们专攻阿里和京东触角未及的小地方，并且主打朋友家人分享互动的社交概念，这种模式对投资者而言很有吸引力。”

       根据极光大数据，截至2018年2月，拼多多在三线、四线城市的渗透率（分别为21.38%、35.34%）甚至超过手机淘宝 （20.31%、31.50%）。而在三线以下城市，分布着中国55%的网民，市场空间巨大。

       此外，拼多多的投资人腾讯本身拥有的社交平台和移动支付工具，也帮助拼多多在“渠道下沉”的竞争中抢得先机。

       未来之路不轻松

       从最初的水果电商起家，到大打“社交电商”概念，拼多多也受到过很多质疑。招股书中的“风险提示”一栏，也详细列出了拼多多现有发展模式中的多个“软肋”。

       对于经常受到的“假货”质疑，招股书提到，由于拼多多平台上大量第三方服务商的存在，使得产品质量并不完全受到控制，而假货带来的负面声誉会对拼多多品牌价值带来巨大冲击。　

       对此招股书解释，由于卖家依赖的是第三方物流平台的服务，配送延迟、货物损坏等情况都可能严重影响拼多多的品牌形象，导致用户流失。

      “风险提示”列举的其他因素，还包括对腾讯社交平台和IT服务的依赖等。

       而从财务状况来看，虽然拼多多的营业收入随着用户人数和客均单价的提高同步爆发，但亏损依然在加重。2017年拼多多亏损达5.7亿元，而在2018年前三个月，亏损额较2017年同期增加了44%。

       此前依靠人口红利疯狂扩张的拼多多，能否尽快结束“烧钱”找到稳定的盈利模式，将是机构投资者们关注的焦点。

来源：每日经济新闻